一邊是工程機械上市公司紛紛曬出上半年優(yōu)秀的“成績(jì)單”;另一邊，終端市場(chǎng)也頻傳佳音。

來(lái)自多方面的信息顯示，7月挖掘機銷(xiāo)量同比增長(cháng)40%以上，工程機械景氣度淡季不淡，市場(chǎng)表現大超預期。

工程機械市場(chǎng)行情火熱

7月是下半年的開(kāi)端，也是行業(yè)動(dòng)態(tài)的放大鏡。

有機構預測，2020年7月挖掘機(含出口)銷(xiāo)量有望達17500臺，同比增速42%左右。其中，國內市場(chǎng)15200臺，同比增速約49%;出口市場(chǎng)2300臺左右，同比增速約7%。

國金證券認為，目前核心零部件廠(chǎng)商6月和7月排產(chǎn)均有70%以上的同比增長(cháng)，結合主機廠(chǎng)庫存消耗，預計7月挖掘機銷(xiāo)量仍保持同比高速增長(cháng)，初步預計7月增速在60%以上，全年挖掘機銷(xiāo)量有望接近30萬(wàn)臺，增速有望超25%。

三一重工營(yíng)銷(xiāo)公司的一位負責人表示，目前，挖掘機等工程機械設備應用場(chǎng)景十分廣泛，不僅是修橋鋪路等傳統基建需要，新基建帶來(lái)各類(lèi)城市小型工程建設高潮，如新能源充電樁、5G基站等，也將提升工程機械設備需求。此外，城鎮化、農村地區基建提速等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，也是挖掘機市場(chǎng)需求不斷增大的動(dòng)力。

上半年龍頭公司業(yè)績(jì)大增

挖掘機銷(xiāo)量的持續大漲，為相關(guān)上市公司的上半年成績(jì)單錦上添花。

中聯(lián)重科7月14日發(fā)布2020年半年度業(yè)績(jì)預告。公告顯示，1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為38億至42億元，與去年同期相比增長(cháng)47.50%-63.03%。

艾迪精密7月22日曬出了2020年上半年成績(jì)單。報告期內，公司營(yíng)業(yè)收入10.94億元，同比增47.26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.94億元，同比增幅高達61.93%。

三一重工尚未發(fā)布半年報。不過(guò)筆者從該公司了解到，2020年上半年，三一各項經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)乘風(fēng)而上，實(shí)現歷史突破。

行業(yè)景氣度還將長(cháng)期持續

關(guān)于下半年工程機械的景氣走向，業(yè)內人士認為，兩大因素推動(dòng)行業(yè)繼續增長(cháng)。

第一，下游房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、基建投資等較強支撐，加之宏觀(guān)政策利好的加持，保證了挖掘機等工程機械產(chǎn)品需求增加。

截至7月中旬，經(jīng)全國人大批準的3.75萬(wàn)億元新增地方政府專(zhuān)項債已發(fā)行2.24萬(wàn)億元、支出1.9萬(wàn)億元，約1.5萬(wàn)億元專(zhuān)項債待發(fā)行，其中超8成專(zhuān)項債投向交通基礎設施等三大領(lǐng)域。國務(wù)院催促地方加快發(fā)債，支持“兩新一重”、公共衛生設施建設等，有利于帶動(dòng)下半年基建投資增速提升。

海通證券進(jìn)一步指出，7月下旬南方天氣普遍轉晴，雨季后基建項目開(kāi)工可能在8月份進(jìn)入旺季。隨著(zhù)8月新項目的陸續開(kāi)工，預計需求驅動(dòng)力將向“開(kāi)工”切換，工程機械有望從“淡季不淡”進(jìn)入年內第二個(gè)銷(xiāo)售“小旺季”。

第二，環(huán)保升級將有利于挖掘機老機型的淘汰和更換，從而為工程機械提供額外需求。

目前，市場(chǎng)挖掘機保有量約150萬(wàn)臺，其中國二及以下設備超50萬(wàn)臺，加之老舊設備，存量更新需求占比已近50%。隨著(zhù)環(huán)保要求下排放標準提高，換機需求有望為工程機械企業(yè)新機銷(xiāo)售注入額外拉動(dòng)力?；炷?、起重機設備有望接力挖掘機，迎來(lái)快速增長(cháng)。

筆者了解到，基于環(huán)保和投資因素，中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )認為行業(yè)景氣度將持續較長(cháng)一段時(shí)間。協(xié)會(huì )預計，2021年至2025年，工程機械行業(yè)年均增長(cháng)率將達到5%。

哪些上市公司有增長(cháng)潛力?

海通證券認為，隨著(zhù)下游基建投資的顯著(zhù)回升，工程機械板塊有望迎來(lái)全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會(huì )。建議關(guān)注低估值、市占率可能出現階梯式上升的主機廠(chǎng)龍頭三一重工，以及進(jìn)口替代加速、業(yè)績(jì)有望不斷超預期的恒立液壓，同時(shí)受益于裝配式建筑和利率下行趨勢的建設機械，關(guān)注中聯(lián)重科、徐工機械等。

民生證券表示，考慮到當前龍頭企業(yè)估值仍然處于較低水平，隨著(zhù)半年報披露的時(shí)間窗口日益臨近，低估值、業(yè)績(jì)穩健的工程機械龍頭有望獲得市場(chǎng)青睞。同時(shí)，海外疫情影響了海外零部件供應，工程機械供應鏈潛在風(fēng)險已經(jīng)引起國內企業(yè)重視，核心零部件的國產(chǎn)化率有望提升。

來(lái)源：上海證券報